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西南证券：首予蒙牛乳业买入评级目标价42.52港元

[娱乐] 时间：2025-07-08 15:45:08 来源：讽德诵功网作者：百科点击：184次

西南证券发布研究报告称，西南首予（02319）“买入”评级，证券预计2022-24年EPS为1.45/1.65/1.86元，首予归母净利润将保持13.6%的蒙牛买入目标复合增长率。随着下游乳制品企业持续进行产品结构升级、乳业行业竞争缓和、评级费用率下降，价港公司盈利能力将持续提升，西南目标价42.52港元。证券

报告中称，首予公司净利率提升逻辑明确，蒙牛买入目标2021年毛利率/净利率为36.7%/5.6%，乳业在原奶价格大幅上涨的评级背景下净利率逆势提升1pp，预计原奶价格短期将维持高位，价港同时高毛利产品占比提升、西南费用投放效率提高，毛销差、净利率将保持稳中有升。长期看，原奶周期将逐步趋缓，随着下游乳企持续进行产品结构升级、行业竞争缓和及费用率下降，盈利能力将持续提升，双击向上值得期待。此外，通过产品+品牌+渠道+奶源共同发力，竞争力稳固，实现2025年“再造一个蒙牛”目标可期。

(责任编辑：休闲)

因公司存在部分项目少计成本的情形等卓锦股份及董事长等收警示函银保监会：保险公司开展个人养老金业务可提供年金保险等产品

西南证券：首予蒙牛乳业买入评级 目标价42.52港元

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