遭“股神”连续减持股价受挫，新能源车究竟是泡沫还是未来？

8月24日，股神“股神”巴菲特旗下的遭连伯克希尔哈撒韦出售了133万股某知名新能源车企股票；而在9月1日伯克希尔哈撒韦再次减持该公司股票171.6万股。受此影响，续减整个新能源车板块也一路走低。持股挫新车究CS新能车指数从8月24日5670.45点一路下探到4762.96点。价受竟泡

一时间新能源车板块阴云密布，沫还投资者纷纷逃离，股神踩踏严重。遭连但也有经济学家继续看好新能

源车板块，续减认为巴菲特的持股挫新车究判断出现了失误。究竟新能源车后市是价受竟泡否还有机会？让权益君给大家分析一下。

一、沫还高处不胜寒，股神新能源车存在的遭连问题

目前来看新能源车板块暴露出的问题主要有三个。首先是续减居高不下的锂矿价格导致新能源车上下游完全是“冰火两重天”。从2021年下半年以来，碳酸锂价格快速上行并于今年2月突破50万元/吨，创下历史新高。随着供给量逐步回升，3月开始碳酸锂价格略有下滑，最低跌至46万元/吨，随后价格虽有回落，但很快又因持续增加的需求重拾涨势。数据显示，截至9月5日，包括百川盈孚、上海有色和安泰科在内的三家机构，电池级碳酸锂报价均已超49万元/吨，逼近50万元关口。上游吃肉下游喝汤的局面，导致投资者对于新能源车中下游的盈利表示担忧。

其次，下游整车同质化严重也是一个不小的问题，目前汽车行业的趋势类似智能手机，虽然新能源车能迅速占领市场，但不同新能源车之间的体验感难体现本质性差异。以前汽车价格靠发动机和排量做区间，但对于新能源车而言，近几年的新卖点越来越多但越来越卷，2018年主打车灯，2019年主打续航里程和玻璃，2020年是HUD、轮胎和车机。2021年是隐藏式把手、音箱、座椅和高压快充，2022年是空气悬挂。配置和复杂度越来越高，卖点越来越多。如果没有厂家发掘出核心竞争优势脱颖而出，预测目前内卷趋势仍会持续。

最后就是过高的估值，让许多投资者望而却步。Choice数据显示CS新能车指数，在2021年8月高位时PE（TTM）高达170倍。近期估值虽有所回落，但PE（TTM）仍在50倍左右徘徊。个别龙头企业的PE（TTM）甚至高达300倍。目前企业的盈利能力是否能撑起上千亿的市值，也让投资者存疑。

二、有志者事竟成，新能源车未来仍将保持景气

虽然以上的问题仍存在，但是作为投资者，也不必表现出过度担忧。因为整个新能源车的景气度并未下降。8月18日，国常会上决定将原本在2022年底结束的新能源车免购置税政策将延续到2023年底。与此同时在9月6日第四届全球新能源与智能汽车供应链创新大会上，相关负责人预计今年全年新能源汽车产销量有望达550万辆。新能源汽车将在2025年渗透率达到25%的目标，这一目标大概率可提前3年，即在今年实现。

此外，据9月8日消息，乘联会发布2022年8月份全国乘用车市场分析。8月新能源车国内零售渗透率28.3%，较2021年8月17.3%的渗透率提升11个百分点。8月，自主品牌中的新能源车渗透率52.8%；豪华车中的新能源车渗透率17.4%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有4.9%。

目前我国对于新能源车的需求正处于高速增长阶段，今年1~7月，新能源乘用车国内零售273.3万辆，同比增长121.5%。在部分燃油车购置税减半的政策下，新能源车销量不仅没有受到影响，环比改善甚至超过此前预期。相信在即将到来的汽车销售高峰“金九银十”中，新能源车销售也将会有更亮眼的表现。

盈利方面，从各家新能源车企业的半年报来看，虽然上下游企业的盈利仍不平衡，但是中游和下游的盈利能力均有所改善。日前，全球最大锂矿商美国雅宝公司宣布扩产计划。根据计划，到2030年公司锂产量提高至目前的五倍左右，达到每年50万吨，2025 年锂产量可达到20万吨左右。

与此同时，固态电池、电池车身一体化CTB、扁线电机、多合一电驱动系统、高比功率燃料电池电堆等新技术的出现，也有望打破目前新能源车同质化严重的窘境，相信日后掌握核心技术的新能源车企，也将迎来盈利的飞速增长。

“股神”巴菲特作为一个投资人，在此时选择获利了结，无可厚非。一方面确实从中获取了近30倍盈利；另一方面处于资产配置的需求，可能有更好的投资标的可以选择。所以投资人无需过度解读巴菲特的行为。新能源车从目前看，长期向好的基本面并未改变，未来的政策不出意外也会继续向新能源车产业倾斜，预计未来整个行业长期仍具有竞争力。

风险提示：投研观点仅供参考。本材料（活动）由工银瑞信基金管理有限公司提供（发起），为客户服务资料（活动），并非基金宣传推介资料（活动），不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件， 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

最新评论