国盛证券:维持颐海国际买入评级 下半年成本拐点有望显现
国盛证券发布研究报告称,国盛国际维持(01579)“买入”评级,证券考虑到疫情反复关联方整体承压,维持望显预计2022-24年营收61/69.5/80.1亿元(同比+2.6%/+14%/+15.2%),颐海归母净利润6.8/8.2/9.8亿元(同比-11.8%/+20.7%/+20.3%),买入当前股价对应PE34/28/23X。评级公司22H1实现营收26.9亿元(同比+2.2%),下半现归母净利润2.6亿元(同比-24.6%)。年成
报告中称,本拐未来展望:1)收入端:短期受疫情扰动关联方经营压力较大,国盛国际静待拐点到来;第三方业务看,证券随着2021H2以来复调行业竞争趋缓,维持望显头部品牌迎来发展窗口期,颐海同时公司自2021年起采取多项举措强化竞争力,买入设立创新委员为领导的评级产品项目制、对NKA/EKA/流通渠道分级管理、推行多品牌战略,筷手小厨品牌认知不断提升,2022H1第三方业务拐点已现,未来复调行业C端高景气之下公司天花板有望持续打开;2)盈利端:2022Q2起油脂等原料价格有所回落,H2成本拐点有望显现,同时关联方业务毛利率已处较低水平,预计未来价格下调空间有限。
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