广发期货早评：纯碱反弹空间有限 玻璃需求难言乐观

【和纯碱现货行情】

纯碱：现货报价2950-3000元/吨，期货贸易商随盘面报价08+70左右

玻璃：沙河出厂价至于1500元/吨，早评贸易商报价1600元/吨上下

【供需】

纯碱：

本周纯碱行业开工负荷76.2%，纯碱周环比下降4.2个百分点，反弹上一周开工负荷环比为增。空间其中氨碱厂家平均开工72.1%，有限联碱厂家平均开工77.3%，玻璃天然碱厂平均开工100%。需求卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在51.3万吨左右。乐观

本周国内纯碱企业库存总量在53万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），期货环比7月21日库存增加8%，早评同比增加45.6%。纯碱

玻璃：

截至7月27日，反弹重点监测省份生产企业库存总量为7425万重量箱，空间较上周库存增加74万重量箱，有限涨幅1.01%，库存天数约36.38天，较上周增加0.59天。

截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产259条，日熔量共计171890吨，较上周减少2200吨。周内产线冷修3条，改产2条，暂无点火。

【分析】

纯碱：宏观事件为近期盘面走势增加了不确定性，关注局势发展，盘面或会走弱。09临近交割价格逐渐向现货价格靠拢，但单边反弹高度有限，玻璃如果强预期落空后可能重新走弱，对纯碱反弹形成压制。玻璃现货市场实际情况并不理想，供过于求格局无法扭转，市场普遍对于今年金九银十已没有期待，认为最多保交付下竣工需求带动年底出现一波小旺季，但无法扭转玻璃颓势，随着四季度纯碱产能增加，纯碱价格长远看难言乐观，建议短线多单参与，长线等待逢高空的机会。

玻璃： 宏观转暖叠加先前持续已久的大跌阶段性利空基本兑现，玻璃盘面大幅反弹，近期厂家强制贸易商拉货，产销走好，但玻璃实际需求并不理想，深加工企业订单量依旧很少。市场对于今年的金九银十已经没有期待，往年同期中下游已经开始备货采购原片，为即将到来的金九银十备货，但今年至今为止深加工企业仍然随用随采且接单谨慎，订单量远不及往年。玻璃短期受市场对需求恢复的预期情绪影响走强，但基本面难言乐观，预计最终无法摆脱滞销累库降价的格局，建议等待反弹后逢高空的机会。

【操作建议】

纯碱：远月反弹后逢高空

玻璃：等待反弹后逢高空机会

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