沪指临近3000点，年中的“反弹先锋”跌回原形了么……

2025-07-07 10:43:31 [热点] 来源：讽德诵功网

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来源：聪明投资者

近期，点年跌市场连续下跌，原形指数持续下探，反弹先锋截至9月26日收盘，临近上证指数险些失守3000点大关。点年跌

这种似曾相识的原形场景，也曾发生在今年4月底，反弹先锋上证指数失守2900点后的临近绝地反弹仍历历在目。

今年以来，点年跌虽然市场整体趋于震荡下行，但有些行业在反弹的过程中已经创了今年以来的新高，以申万一级行业为例，像汽车、煤炭和石油石化的高点位置均已高出年初的水平。

其中煤炭行业整体趋势是一直向上的，石油石化作为能源类资产，在最近一年具备也表现出比较好的抗跌属性，汽车相关行业则表现出较强的弹性。

我们拉了一个表格，包括主流的宽基指数，和5-6月份反弹迅猛的行业指数，来看分别看看今年1-4月、5-6月、7月以来，三个阶段当中，这些指数的表现，尤其是同期动态估值的情况。

当然，统计的范围仅针A股的股票类ETF。

如下：

从5-6月份市场反弹的情况来看，电池、光伏、新能源车反弹幅度较大，平均上涨幅度在40%左右，像电池类的ETF产品，甚至直接将前四个月的下跌抹平，还跑出了不少的绝对收益。

参照5-6月上涨11.54%的上证指数的表现，上述行业的贝塔那是相当明显的。

上证指数7月份以来，跌10.22%，已经接近跌回4月底的状况，而权重股的动态估值11.9倍，已经先一步，与4月底完全持平了。

宽基中的中证1000，随着股指期权的推出，权重股活跃度明显增加。5-6月该指数反弹近22%，相当不错，而7月份的回调10%出头，算是比较稳了。

但中证100经历最近几个月回调，已经把5-6月收复失地完全拱手，目前创了今年新低。有意思的是，权重股的动态估值并没有新低，比4月底的时候还高了不少。

“大家伙”沪深300，距离4月低点也是一步之遥。

创业蓝筹的最新动态估值40.36倍，倒是4月底的53倍左右低了不少，比历史60多倍也显得便宜。该指数中最大的三个权重股是、、汇川科技。尤其是前两只，加起来权重占比超过25%。

7月份以来的回调中，上述反弹表现强劲的行业指数，几乎也没有跌回4月原形。

但不少指数，比如智能汽车、新能源车、CS稀金属、稀土产业等，动态估值却比4月低点还要低，充分显示了行业的景气程度，公司基本面都在向上。

从中挑几个指数展开说说。

下跌幅度只是其中一个纬度，对应的估值水平至关重要。

以下图表为5-6月份涨幅较大的ETF产品，其跟踪指数的估值水平，估值时间截取了4月底的低点、6月底的反弹高点以及最新截至日期9月26日。

5-6月份涨幅较大的行业指数中，新能源产业链独占了3个，分别是CS电池、新能源电池、新能源车。

而宽基指数中，也占据3个席位，分别是创业板50、创业板指数、创业大盘。

上述表格中的指数，估值水平均处在历史的相对低位水平，其中光伏产业指数由于发布日期（2019年4月22日）较短，其估值水平较为接近历史高点。

相比于其他行业，新能源产业链的估值与历史峰值相比，明显低于其他几个行业，尤其是新能源车的最新估值，PE（TTM）仅为37.41，比4月底的时候还要低。

宽基指数中，创业板指最新的估值也明显低于4月底。

也就是说，估值方面，新能源车和创业板指数目前低于今年市场的底部（4月底）的水平，值得持续关注。